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聯邦快遞欲吞TNT 歐洲快遞市場大變局
2015年06月10日

幾年前就在快遞界流傳的一則并購消息將成為事實。

本周二(4月7日),包裹遞送公司聯邦快遞(FedEx)(FDX.N)同荷蘭物流公司TNTExpress(TNTE.AS)聯合宣布,前者同意以每股8歐元收購后者,并預計交易將在2016年上半年完成。

在業界看來,此項收購溢價33%,估值44億歐元。很顯然,聯邦快遞對TNT“興趣甚濃”,而雙方的“強強聯合”也被看好。中國快遞咨詢網首席顧問徐勇告訴《每日經濟新聞》記者,經營不景氣的TNT可以借助聯邦繼續發展,聯邦快遞則可以借助TNT網絡實現在歐洲服務網絡的擴張。此后,歐洲快遞市場的份額格局將迎來大的變局。

聯邦快遞擬收購TNT

截至4月2日,TNT的市值為32.9億歐元(約合36億美元)。根據公開聲明,上述收購提議對TNT的估值為44億歐元;TNT股票4月2日收盤報6歐元,收購報價較4月2日收盤價溢價33%,較過去三個月平均加權股價溢價42%。目前,上述收購交易已獲得TNTExpress執委會和監事會支持。

聯邦快遞方面表示,同TNT的聯合將促進其歐洲市場的包裹遞送服務,同時加速全球增長。聯邦快遞集團總裁兼首席執行官FrederickW.Smith表示,相信這一戰略收購將顯著增加公司股東、世界各地的團隊成員和客戶的價值,并能令公司獲得長期的盈利增長。

值得注意的是,早前TNT同UPS的并購協議遭歐盟否決,歐盟反壟斷監管機構的理由是,這一收購將使15個成員國的包裝快遞業務競爭受限制。那么,此次TNT攜手聯邦快遞會否有這方面的憂慮?“聯邦快遞和TNT快遞相信如果有反壟斷問題的話,也可以充分及時解決。”

在前述公開的新聞資料中,合作雙方針對上述問題這樣表示。他們還指出,聯邦快遞將確保所有相關批準盡快完成,且基于相關市場競爭對手的優勢,雙方的聯合預計不會引起反壟斷問題。

國內快遞企業國際化借鑒

聯邦快遞1971年在美國創立,1984年進入中國。最近幾年,聯邦快遞為擴大業務多次并購同行。

TNT的經營狀況并不理想,在包括UPS、聯邦快遞、DHL、TNT在內的幾大巨頭中,應當是最弱的。數據顯示,在2014年7月至9月期間,該集團實現的營業額同比下降了2%,為16.5億歐元,營業虧損為4700萬歐元。

徐勇告訴《每日經濟新聞》記者,歐洲市場對于聯邦快遞來說一直很難攻占,此番并購一旦成功,合作方可以實現共贏。“并購是雙贏的。一方面,TNT不至于一直虧損不景氣,而聯邦快遞可以借助TNT網絡平臺實現集約化經營降低成本,并實現在歐洲服務網絡的擴張。”

在物流界人士看來,歐美市場正是全球快遞市場的“喜馬拉雅山”,在這些市場占領一席之地是行業內企業的夢想。

中國物流與供應鏈管理高端聯盟理事、漢森世紀供應鏈管理咨詢總經理黃剛表示,TNT在歐洲的網絡是很強的,而聯邦在歐洲的網絡相對較弱。收購一旦完成,對歐洲市場的影響最大。“從某些角度,這是一個好事,行業發展到某一階段,就需要有新的整合帶動一些變革。”

 

徐勇指出,相比歐洲市場份額格局的變化,基于聯邦快遞以及TNT在中國的國際快遞市場份額占比較大,并購后對中國整體市場的影響不大。但在中國快遞企業國際化的道路中,國際勁敵由四家縮減為三家后,競爭對手的實力將更強。

上述分析人士指出,以中國企業的資金實力,盡管用44億歐元拿下TNT也不是問題,但并購后怎么去駕馭會是一道難題。“這也提醒國內快遞公司在國際化的過程中要學會如何控制成本。快遞企業以人力資源為主要要素之一,TNT在歐美的人力成本較高,這些成本如何消化是中國快遞企業國際化需要研究的課題。

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